La présentation des comptes du 2011 démontre à l’évidence que France Télécom – Orange n’a toujours pas retrouvé le chemin de la croissance :

• nouvelle baisse du chiffre d’affaires (en données brutes),
• forte baisse de l’ebitda…
• accroissement du poids de   l’endettement : le ratio dette/ebita repasse au dessus de 2…,
• poursuite du démantèlement du groupe avec la cession d’Orange Suisse et Orange Autriche…

Et ce alors que le marché des télécommunications est globalement en croissance dans le monde.

Ces résultats sont l’expression de la politique dictée par ses actionnaires principaux que sont l’État et le FSI qui en continuant à exiger des dividendes abracadabrantesques empêchent l’investissement et le retour de la croissance…

Pour la troisième année consécutive, les bénéfices d’exploitation de l’entreprise (3,8 milliards) serviront donc dans leur quasi-totalité à verser des dividendes d’un montant de 3,7 milliards… Apple et Google quant à eux ne versent toujours pas de dividendes…

La CFE-CGC/UNSA et l’ADEAS proposent depuis plusieurs années de desserrer l’étau imposés par des actionnaires prédateurs.

Devant la dégradation de la performance de l’entreprise au regard de la maturité des marchés dans lesquels France Télécom est installé, il n’y a plus d’autres choix pour la Direction que se suivre le chemin de Deutsche Telekom et de Telefonica et de baisser le dividende pour 2013.  C’est ce qu’elle vient d’annoncer…

• Télécharger le communiqué en pdf : Communiqué de Presse – Résultats financiers 2011 – 22 février 2012

L’arbitrage est possible entre les fonds suivants :

• France Télécom Actions (parts C ou D)
• Dynamis solidaire
• Evolutis
• Equilibris
• Pages jaunes Actions, uniquement en sortie

A quoi sert l’arbitrage ?

Il vous permet de déplacer vos avoirs dans le PEG : chaque type de fonds est composé de différents types de titres, correspondant à un niveau de risque théorique différent.

A savoir : l’arbitrage ne constitue pas une sortie anticipée du PEG. Les avoirs arbitrés conservent les mêmes échéances de disponibilité.

Vous avez le choix des fonds dans lesquels vous souhaitez placer vos avoirs, en fonction du niveau de risque que vous souhaitez assumer, et vous pouvez modifier ce choix au fil du temps,  uniquement pendant les périodes d’arbitrage.

En pratique

L’opération est à réaliser via votre espace personnel sur Amundi, dans la rubrique « Vos opérations ». L’application ne vous permet de saisir que les opérations autorisées par la réglementation : si vous ne voyez pas apparaître certains de vos avoirs dans la liste des supports proposés pour saisir une demande, c’est que les avoirs en question ne sont pas éligibles à cette opération.

Nous vous conseillons de lire attentivement la notice d’information disponible sur le site Amundi (voir le pavé « vous avez X messages » en haut à droite de votre écran une fois que vous êtes connecté à votre compte).

L’arbitrage est gratuit, sauf si vous souhaitez conditionner à un cours boursier plancher le transfert d’avoirs depuis les fonds France Télécom Actions ou Pages Jaunes Actions vers un autre fonds. Cette prestation est facturée par Amundi,  15 euros par opération.

A noter :

Dans le cadre de l’évolution de la fiscalité française (mesures gouvernementales) :

• depuis le 1er octobre 2011, le taux des prélèvement sociaux des plus-values et revenus de l’épargne salariale est passé de 12,3 à 13,5%
• depuis le 1er janvier 2012, l’assiette de calcul des CSG et CRDS pssse de 97 à 100% pour les sommes qui seront versées dans le PEG au titre de la participation, de l’ intéressement, ou encore d’abondement par l’entreprise.

Pour rappel, l’ADEAS ne peut pas vous communiquer vos codes d’accès à Amundi. Si vous les avez égarés, il vous faut contacter la banque pour les récupérer.

Pour les experts de Groupama Asset Management, les opérateurs télécoms européens doivent privilégier les investissements dans les réseaux au détriment de la rémunération des actionnaires. France Télécom est sous pression pour réduire son dividende.

[...]

Les syndicats vent debout contre ce dividende jugé « exorbitant »

Or les syndicats de l’opérateur historique critiquent depuis plusieurs années [...] « le montant exorbitant du dividende, supérieur au bénéfice courant, qui entrave le développement de l’entreprise » selon la CFE-CGC Unsa qui a appelé à voter contre ce dividende à la dernière assemblée, proposant de le ramener à 1 euro contre 1,40 euro depuis 2008, soit une somme totale de 3,7 milliards d’euros, dont 1 milliard revient à l’Etat, premier actionnaire avec 27% du capital. Les analystes de Groupama AM remarquent que le rendement élevé des opérateurs télécoms européens (de l’ordre de 12%) n’a pas empêché la forte baisse de leurs cours de Bourse.

Texte intégral de l’article dans La Tribune du 15/02/2012

Les constats que nous formulons depuis bientôt 3 ans étant désormais partagés par les analystes financiers, après avoir été repris par le régulateur, nous espérons que l’année 2012 verra le retour à un dividende raisonnable, permettant à France Télécom d’investir pour le futur…

Suite aux courriers adressés par Creelia aux personnels ayant souscrit à l’opération « Orange Success 2007 », nous recevons de nombreuses questions sur ce qu’il convient de faire suite à ce courrier : ce billet à pour but de vous éclairer sur ce point.

Rappel de l’action menée par la CFE-CGC/UNSA et l’ADEAS

Ayant constaté que, dans l’opération « Orange Success 2007 », les modalités de répartition des actions France Télécom entre les formules PEG Classique et PEG Multiple Garanti avait été définies au détriment de l’intérêt des personnels souscripteurs (voir le détail dans notre Lettre de l’Épargne et de l’Actionnariat Salariés), la CFE-CGC/UNSA a saisi le Conseil d’État dès mars 2008.

Le 21 novembre 2011, le Conseil d’État nous a donné raison, en décidant que :

« L’arrêté du 22 janvier 2008 fixant les modalités de réduction des demandes d’actions France Télécom présentées par les salariés, agents, anciens salariés et anciens agents de France Télécom est annulé. », au motif que « l’arrêté attaqué a méconnu l’objet même de l’article 11 de la loi du 6 août 1986 relative aux modalités des privatisations, qui est de permettre aux salariés et anciens salariés du groupe de détenir 10 % des titres cédés en cas de cession d’une participation de l’État suivant les procédures du marché financier » (extrait de la décision du Conseil d’État N° 314652 du 21 novembre 2011, disponible sur le site du Conseil d’État).

Suite à cette décision, la CFE-CGC/UNSA a :

• rencontré l’Agence des Participations de l’État (Service du Ministère de l’économie, des finances et de l’industrie chargé de gérer les actifs de l’État actionnaire) courant janvier 2012, et lui a communiqué une proposition écrite de nouvelle répartition des actions cédées par l’État fin 2007.
• relancé la section spéciale du Conseil d’État pour faire appliquer la décision du 21 novembre 2011, qui impose à l’État de rédiger un nouvel arrêté.

Malgré notre mobilisation, il apparaît cependant difficile d’obtenir l’arrêté avant le 2 avril 2012, date de débouclage de l’opération Orange Success 2007.

L’Agence des Participations de l’État traine des pieds, et en parallèle la Direction de France Télécom interprète la décision du Conseil d’État comme une « orientation à suivre » lors d’éventuelles prochaines offres réservées aux personnels, mais pas comme une obligation stricte de l’appliquer à l’opération Orange Success 2007 !

Nous sommes donc en présence d’une tentative de spoliation des personnels ayant souscrit à l’opération, non seulement d’un gain qu’ils auraient du toucher, mais également de la possibilité qui leur était offerte d’augmenter leur poids dans l’actionnariat de France Télécom.

Nous adressons cette semaine un courrier à l’AMF (Autorité des Marchés Financiers) afin de la saisir de ce dysfonctionnement grave de l’actionnariat salarié à France Télécom-Orange.

Vos représentants restent déterminés à obtenir que les décisions de justice soient appliquées, alors même et surtout lorsqu’elles s’appliquent à l’État lui-même, et nous poursuivons donc notre action devant les juridictions civiles et pénales.

En effet, tant qu’un nouvel arrêté n’est pas pris par le Ministère de l’économie, celui du 22 janvier 2008 étant annulé par le Conseil d’État, l’opération Orange Success, et en particulier les modalités de réduction d’attribution des actions aux personnels souscripteurs, n’a plus aucun cadre légal. Nous ne ferons preuve d’aucune tolérance, ni pour les décideurs qui ont fauté, ni pour leur complice qu’est la finance sans visage.

Précisons que l’action menée par la CFE-CGC/UNSA ne fera rien perdre aux personnels, quelle qu’en soit l’issue. Au pire, ils obtiendront ce qui leur avait été promis dans le dispositif Orange Success 2007. Au mieux, ils pourront bénéficier d’une décision plus favorable leur permettant d’acquérir les actions auxquelles ils avaient droit, et d’obtenir le profit qu’ils auraient du en tirer, ou une compensation de leur préjudice.

Que faire suite au courrier de Creelia ?

La banque a sollicité tous les personnels qui détiennent des parts du PEG Multiple Garanti, pour leur demander de choisir une option de débouclage avant le 24 février 2012.

Vous êtes seuls responsable de vos choix en la matière. Cependant la CFE-CGC/UNSA et l’ADEAS vous conseillent :

• De ne rien signer (ie : ne pas retourner le formulaire que vous a adressé la banque) : Creelia appliquera l’option B, qui est l’option par défaut du dispositif PEG Multiple Garanti. Cela vous permettra, si nous parvenons à obtenir un nouvel arrêté avant le 2 avril, de bénéficier pleinement des avantages du nouveau dispositif, puisque vous n’aurez fait aucune action volontaire pour en sortir. Cette option B maintient la totalité des parts dans le compartiment FT MULTIPLE GARANTI 2007, qui sera transformé le 2 avril 2012 en fonds monétaire et renommé ORANGE SUCCESS 2007. Ce sont bien les avoirs issus de l’opération (cf les exemples de simulation au dos du formulaire Creelia), en valeur monétaire, qui seront versés dans ce fonds, et non des actions France Télécom.
• De réclamer à Creelia copie de votre ordre initial d’achat dans le cadre de l’opération Orange Success, pour les deux formules proposées, et avant application du dispositif de réduction. Ceci vous permettra le cas échéant de faire valoir vos droits à de nouvelles actions France Télécom au titre de cette opération si nos démarches aboutissent. Vous serez alors totalement libres de souscrire ou pas au dispositif rectificatif qui vous sera proposé.
  Télécharger le modèle de courrier à personnaliser.
• Si vous souhaitez contribuer à notre action et inciter le Ministère de l’économie et des finances à publier rapidement un nouvel arrêté conforme à la loi de privatisation, nous vous invitons à adresser un mail à l’Agence des Participations de l’État : si nous sommes plusieurs centaines à le faire, cela pourrait avoir un effet incitatif.
  Télécharger le modèle de mail à adresser à Monsieur Olivier BOURGES, Directeur Général Adjoint de l’APE.

Nous ne manquerons pas de vous tenir informé des suites de notre action,  sur ce blog ou via une prochaine Lettre de l’Épargne et de l’Actionnariat Salariés : si vous ne l’êtes pas encore, n’hésitez pas à vous abonner, c’est gratuit

De nombreuses questions nous sont posées sur la position à tenir concernant les choix proposés aux personnels souscripteurs pour le débouclage de l’opération Orange Success, et les suites données compte tenu notamment de la décision du Conseil d’État et de l’action que nous menons pour que les personnels soient rétablis dans leurs droits légitimes.

Nous publierons la semaine prochaine un billet spécifique à cette opération, pour restituer, sous la forme la plus concrète possible, les informations actuellement en notre possession dans un dossier juridiquement et financièrement complexe.

Merci de noter que nos ressources ne nous permettent malheureusement pas de répondre individuellement à toutes les questions qui nous sont adressées par mail ou commentaires sur ce blog, et de vous abonner au fil RSS de ce blog et/ou à notre Lettre de l’Épargne et de l’Actionnariat salariés (via notre formulaire de contact), qui vous permet aussi de recevoir nos flashs pratiques par mail.

Merci de votre patience, et de votre fidélité à ce blog.