TradingSat interroge un analyste sur l’évolution des valeurs du CAC40 en 2010, et les opportunités d’achat associées. Il y est notamment question de France Télécom :

Tradingsat.com : Conseillez-vous d’acheter des actions dans ce contexte ?

Marc Girault : [...] Quant aux actions, le mieux est de mettre l’accent sur celles qui versent un bon dividende !

Tradingsat.com : Pouvez-vous nous en citer quelques unes ?

Marc Girault : France Télécom, qui n’a rien fait en Bourse l’an dernier, et dont le rendement de près de 8% est appréciable dans l’environnement actuel caractérisé par des taux d’intérêt très faibles. Dans le même secteur, Maroc Telecom, une valeur rare qui donne un rendement de 7%, et dont 100% de l’activité est exposée à la dynamique des marchés émergents. J’apprécie également Total Gabon, qui connaît actuellement une période de transition. La société investit lourdement pour prolonger la vie de ses champs pétroliers, ce qui devrait se traduire par une forte hausse des résultats et des dividendes à moyen terme.

Malheureusement, cette rentabilité ne profite pas intégralement aux actionnaires salariés : rappelons une fois encore que l’opération Orange Success prive de dividende tous les salariés dont les demandes d’actions ont été prioritairement servies sur l’offre « Multiple Garanti ».

Le Conseil d’Etat finira-t-il par entendre notre demande de rétablir les salariés dans leurs droits ? Selon les documents officiels de l’ORP (Offre Réservée au personnels), on aurait du servir en priorité les demandes d’actions « Classique » et réduire les demandes d’attribution en « Multiple Garanti » compte tenu de la sur-souscription des personnels. Mais à l’époque, Madame Lagarde en avait décidé autrement…

Affaire que nous continuons de suivre, d’autant plus légitimement que le mécanisme de l’offre « Multiple Garanti » risque fort de ne rien rapporter du tout aux actionnaires salariés.

Monsieur Lombard a été le principal artisan d’une politique meurtrière, où les indicateurs du capitalisme financiers ont constitué les seuls outils de pilotage. L’ADEAS ne peut donc que saluer son départ, et s’oppose à ce qu’il reçoive quelque bonus ou prime exceptionnelle à cette occasion.

L’ADEAS souhaite que l’arrivée de Monsieur Richard voie l’avènement d’un nouveau projet industriel, et un changement en profondeur des méthodes de pilotage.

Des attentes fortes à l’égard d’une nouvelle Direction…

L’ADEAS demande à la nouvelle Direction de France Télécom de prendre la pleine mesure de ses responsabilités. Les salariés actionnaires attendent des gestes forts, qui permettent de tourner le dos à une logique de court terme, au profit d’un vrai projet industriel et collectif :

- La baisse immédiate du niveau des dividendes, qui saignent actuellement l’entreprise, au détriment de l’investissement et du désendettement.

- L’arrêt de la distribution de stock-options, qui a dévoyé le management de l’entreprise : les yeux rivés sur les cours de bourse, les plus hauts dirigeants en sont devenus incapables de piloter l’entreprise en tenant compte du facteur humain.

- L’arrêt d’une politique uniquement basée sur la réduction des coûts, où les personnels ne sont plus considérés que comme une charge, et qui abîme l’image de notre entreprise. Il faut au contraire permettre aux équipes de mettre en œuvre une offre de qualité, au bénéfice du service rendu à la clientèle.

- La reprise de l’investissement dans les réseaux du futur, tels la fibre, afin que l’entreprise reste au top niveau de la technologie et puisse préparer les services de demain qui assureront sa pérennité.

… mais aussi de l’État, actionnaire de l’entreprise et régulateur du marché

L’ADEAS demande également à l’État de prendre toutes ses responsabilités dans l’organisation d’un marché des télécommunications qui profite à l’intérêt national, et notamment de légiférer sans attendre pour :

- Interdire les délocalisations à tous les opérateurs exploitant des ressources appartenant au patrimoine national, telles que les fréquences radios mises en concession au travers des licences 3G, ou bénéficiant de subventions au titre du grand emprunt. Si une telle mesure s’applique à l’ensemble des opérateurs, il n’y aura pas distorsion de concurrence. Cela permettra en revanche de retrouver 15 à 20 000 emplois en France, particulièrement nécessaires en période de crise.

- Mettre en place un cadre réglementaire stable et réaliste pour l’accès à l’économie numérique de chacun dont le déploiement de la fibre, assurant aux entreprises qui prennent le risque d’investir qu’elles ne seront pas pénalisées. Il faut permettre à France Télécom de faire ce qu’il a fait pour le déploiement de l’ADSL, et calquer l’organisation du marché de la fibre optique sur un modèle similaire. Ce nouveau réseau doit se mettre en place pour plusieurs décennies, il sera une infrastructure essentielle pour l’économie française : il ne doit donc pas être considéré comme le terrain d’expérimentation de modèles hasardeux.

- Légiférer pour interdire les attributions de stock-options, qui constituent aujourd’hui une part disproportionnée dans les revenus des dirigeants d’entreprises, et qui peuvent s’avérer aussi toxiques que les bonus des traders pour la pérennité des entreprises.

L’ADEAS milite pour un capitalisme à visage humain, où les bénéfices sont véritablement partagés entre les salariés et les actionnaires, où la stratégie industrielle garantissant la pérennité de l’entreprise prend le pas sur les stratégies financières de court terme.

Chaque année, vous disposez de 2 périodes d’arbitrage pour modifier gratuitement la répartition de vos avoirs entre les différents fonds.

Le dernier reporting sur l’ensemble des fonds vous est présenté sur le site Amundi Epargne Entreprise, qui remplace le site de Creelia (voir ici)

Il vous donne des indications sur :

• La Valeur Liquidative (VL) de chaque part à la date du jour : c’est la valeur d’achat ou de vente d’une part. Pour les fonds en actions, elle correspond à la valeur boursière de l’action du jour considéré (avec une variation possible par rapport au cours « instantané » en fonction de l’heure à laquelle le cours est capté par le site)

• Le niveau de risque de chaque fonds

• La durée de placement recommandée, en fonction du comportement observé de manière générique sur les différents types de placements

• Le niveau de performance (en % de gain ou de perte de valeur) sur 1 an glissant (les 12 derniers mois) et sur 5 ans annualisé (5 années civiles)

Comme précédemment rappelé, la performance passée n’augure pas de la performance future, et le fait qu’une action soit à un point bas ne signifie pas nécessairement qu’elle va remonter.

C’est donc à vous de choisir de positionner vos avoirs sur les fonds qui vous paraissent les mieux adaptés à votre profil d’épargne et à votre goût du risque.

Actions France Télécom parts C / parts D : quelle différence ?

En ce qui concerne les fonds France Télécom Actions, en PEG comme en PERCO, il existe deux catégories de parts :

• Les parts « C », comme « capitalisation » : les dividendes qui vous sont dus chaque année en fonction du nombre d’actions que vous détenez sont capitalisés sur votre compte, et viennent donc augmenter le nombre de vos parts à chaque nouvelle attribution de dividendes.

• Les parts « D », comme « détachement du coupon » : les dividendes vous sont versés en numéraire sur le compte bancaire que vous avez indiqué à la banque gestionnaire du fonds.

Cette distinction n’a aucune incidence sur la performance boursière des actions, qui sont les mêmes dans les deux cas.

En pratique

Pour saisir un ordre d’arbitrage, rendez-vous sur le site Amundi, rubrique votre compte / vos opérations.

Vous pouvez également retrouver les informations fournies par l’entreprise sur l’épargne salariale dans l’intranet France Télécom : anoo> rémunération – épargne> épargne salariale.

Suite à vos nombreux messages, nous nous devons de rappeler que l’ADEAS est une association de salariés, entièrement indépendante de la banque gestionnaire des comptes d’épargne salariale du Groupe France Télécom, et en particulier que nous n’avons pas la main sur le service Amundi, qui est géré par la banque.

En particulier, il nous est techniquement impossible de débloquer les accès sur ce service ou de renvoyer des codes d’accès. Pour ce faire, vous devez contacter directement la banque gestionnaire. Les coordonnées des services clients sont rappelés dans la page : Vos codes de gestion.

Désormais, pour vous connecter sur l’outil de gestion de votre épargne salariale (PEG et PERCO), vous devez vous connecter sur Amundi. Vos identifiants et mots de passe restent les mêmes que pour l’ancien site. L’identifiant est votre numéro de compte, qui figure sur tous les relevés qui vous ont été adressés par Creelia.

Sur le site web d’Amundi, vous pourrez retrouver notamment :

Menu de gauche / Votre compte :

Vous y retrouvez les pages que vous aviez sur Creelia :

• Votre épargne salariale = votre relevé de compte, avec la répartition de vos avoirs dans les différents fonds et la valeur monétaire correspondante, aux dates mentionnées dans le relevé. Ces valeurs sont donc susceptibles de changer au fil du temps, et notamment ne seront pas forcément celles qui s’appliqueront si vous demandez un déblocage de vos avoirs.

• Vos opérations = le relevé de vos opérations, et un sous-menu vous permettant de traiter des opérations : versement, arbitrage, transfert,  remboursement

• Vos données personnelles. N’oubliez pas de les mettre à jour régulièrement, notamment le mail et le mobile, très utiles pour pouvoir redemander son mot de passe, et bien sur les coordonnées bancaires, tout particulièrement si vous prévoyez des opérations de versements ou de remboursements.

• Vos eServices = la consultation et le téléchargement en format pdf des relevés de compte.

• Cas de déblocage = toute la documentation légale et les modalités d’un déblocage anticipé de votre épargne salariale, PEG (PEE sur le site) ou PERCO.

Menu de gauche / Vos services

• Vous pouvez y consulter le dernier reporting, et en principe créer des alertes pour recevoir un mail lors de la publication d’un nouveau reporting et/ou si la valeur liquidative dépasse les valeurs que vous aurez indiquées dans la création de l’alerte.

Menu de droite « accès direct »

• Le lexique est très utile pour comprendre les termes et abréviations

• Les calculettes vous permettent notamment de déterminer votre profil d’investisseur, sur la base d’un petit questionnaire.

Nous poursuivrons l’exploration du site au fil du temps. N’hésitez pas à nous faire connaître les fonctionnalités intéressantes que vous aurez découvertes en l’utilisant.